Informe Macroeconómico CREA N° 305

En vísperas de las PASO, la economía se encuentra en un impasse, a la espera del resultado de las negociaciones con el Fondo Monetario. Si se completan los pagos de deuda del mes de junio las reservas brutas perforarían el piso de los USD 30.000 millones y las reservas netas profundizarían su saldo negativo.

De cara a la etapa electoral, la principal tarea económica que se propone el Gobierno es contener al dólar oficial. Por eso busca el adelantamiento de los desembolsos del FMI para el resto del año y que le permitan intervenir en el mercado de cambios con ellos. Sin embargo, la relación con el Fondo adquiere rispideces por el incumplimiento de las metas. Especialmente la del déficit fiscal, ya que los ingresos caen con mayor fuerza que los gastos.

Durante el primer trimestre del año, el PBI tuvo un mejor comportamiento al esperado, producto de una política monetaria y fiscal más expansiva. Pero la perspectiva es de continuidad en el estancamiento. La postulación del Ministro de Economía como candidato a presidente, manteniendo su cargo, complejiza la relación con el Fondo y suma incertidumbre en cuanto al impacto que pueda tener su performance electoral en la economía.