Mientras que la oferta del poroto de soja presiona a la baja debido a la gran producción brasileña proyectada en 176 mill de t según CONAB, el uso industrial récord en EEUU sostiene la demanda para molienda. Según el último reporte del USDA, el destino hacia biodiesel absorberá 34,6 mill de t de soja, lo que representa un crecimiento del 29% respecto a la campaña anterior y se sitúa un 33% por encima de los 26 mill de t promedio de las últimas 5 campañas.
Pese al soporte del biodiésel, el mercado sigue condicionado por la mayor competitividad de Brasil. Desde mediados de dic-25, la soja brasileña amplió su brecha de precios y hoy ronda los 415 u$s/t, unos 38 u$s por debajo de los 453 u$s/t de EEUU, lo que desvió la demanda china hacia el origen sudamericano por sus menores precios FOB.
Argentina
En el mercado de referencia A3 Mercados, la soja con entrega inmediata mantiene una prima frente a la nueva cosecha. El contrato disponible se negocia en torno a los 339 u$s/t, mientras que may-26 cotiza cerca de los 314 u$s/t, generando un diferencial próximo a los 25 u$s/t. Asimismo, el pase anualizado entre el disponible y may-26 ronda el -20%, reflejando una marcada presión sobre las posiciones diferidas.
Esta brecha responde a la expectativa de una fuerte presión de oferta estacional durante el segundo trimestre del año, impulsada por la cosecha récord en Brasil y por una favorable perspectiva de producción local, que podría superar las 47 mill de t estimadas por la BCR.
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